作者：林秋
4月25日晚间，国内药品零售连锁龙头大参林（603233.SH）披露2024年财报，全年实现营业收入264.97亿，归母净利润9.15亿，延续稳健经营态势。同日披露的2025年一季报更实现亮眼增长，共实现营业收入69.56亿，同比增长3.02%，归母净利润4.60亿，同比增长15.45%；经营性现金流17.68亿，同比增长 44.14%。
报告期内，大参林面对复杂多变的行业环境，积极采取多种经营策略，并根据外部环境及经营状况及时调整，优化内部精细化管理水平，增强药品供应安全保障能力，推动线上线下融合发展，进一步提升市场占有率，持续保持行业领先的规模优势，且展现出较强的抗风险韧性。
“三驾马车”驱动营收规模持续增长大通证券
当前我国医药零售行业已告别盲目扩张期，进入存量市场淘汰整合阶段。米内网数据显示，2024年我国零售终端（实体药店＋网上药店）药品销售规模5740亿元，同比增长3.7%，增速持续放缓。
数据来源：米内网
全国药品零售行业集中度提升明显，在“政策和市场”双驱动下，药品零售行业进入了加速整合的关键时期。大参林深耕华南，布局全国，通过“自建+并购+直营式加盟”三驾马车，持续推进强势区域的加密以及弱势区域的突破，并不断拓展空白区域。
报告期内，公司已覆盖了全国21个省（自治区、直辖市），完成了中国大陆大部分省级行政区的覆盖（67.7%），跨省份扩张之战基本完成。2025年大参林将聚焦加密已覆盖的省（自治区、直辖市），加速提升已覆盖省（自治区、直辖市）的市占率，进一步加强规模效应。截止至2025年3月31日，大参林全国门店总数16622家，其中2024年内净增门店2479家，2025年一季度净增门店69家。
公司深耕于优势的华南市场大通证券，并加速向全国其他地区拓展，2024年内新进上海市及内蒙古自治区，华南地区、华中地区、华东地区、东北华北西南及西北地区营业收入均实现同比增长，其中东北、华北、西南及西北地区增速达34.42%，成为增长新引擎。
针对医保政策调整及市场消费趋势变化，大参林一方面积极通过O2O、慢病管理、DTP/DTC、药事服务等模式承接处方外流，深挖与满足客户需求；另一方面持续贯彻落实“做强大品类，做大小品类”的商品策略。根据行业发展趋势、消费者需求变化和供应商新品推出等情况，持续更新迭代商品品类。
得益于公司灵活稳健的经营策略，自2017年上市以来，大参林业务规模持续增长，营业收入由2017年的74.21亿增长至2024年的264.97亿，复合增长率达19.94%；归母净利润从2017年的4.75亿元增长至2024年的9.15亿元，复合增长率达9.82%，稳居行业头部阵营。
数据来源：大参林公告
AI技术赋能大参林数智转型彰显成效
近日，工信部等七部门联合发布的《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》提出，推动医药流通全链条数据体系完善，打造数智化药品追溯、药品物流监测与优化、药物不良反应监测、医疗器械使用管理等应用场景。数字化转型已成为医药零售企业突围的关键因素。
大参林积极持续探索新零售商业模式，打造线上线下深度融合的零售生态体系，全渠道一体化运营，成为业绩增长的重要引擎。在O2O端，大参林建立了以用户为中心，30分钟到家的24小时送药服务，O2O送药服务覆盖门店上线率达到80.38%；在B2C端，大参林利用中央仓+省仓+地区仓+门店的发货模式有效覆盖全国。在公域及私域方面，大参林创新打造"公域获客-私域沉淀-全域复购"的生态闭环，不仅深度运营公域平台的流量聚合效应，更通过"大参林健康"小程序构建会员专属健康社区，提供慢病管理、用药咨询等多项精准服务，用户复购率持续提升，逐步提高私域流量占线上销售的比例。
报告期内，大参林在商品、供应链、营运、加盟服务、财务、风控、仓配、人力、经营决策等方面，基本实现了信息化和数字化，逐步往智能化方向发展。此外，公司本地部署DeepSeek，上线了接入DeepSeek-R1的“AI小参”。“AI小参”是面向业务、员工、加盟商及合作伙伴的智能体，具有提供即时、准确的问答支持和智能客服分析两大功能。接入DeepSeek-R1之后，“AI小参”自然语言理解及推理能力得到大幅提升，反馈的总结分类及改进建议准确度将进一步提升，有助于提升公司的服务质量及顾客满意度。公司“AI小参”的落地不仅提升了顾客体验，还凸显了公司利用AI在提升运营管理效率和质量的潜力。
随着国家“健康中国2030”战略深化推进及我国人口与消费结构转型升级，大健康产业迎来黄金发展期，“银发经济”、“数字医疗”等成为行业发展的重点方向。而连锁药房作为大健康产业的关键一环，承担着药品流通供应和触达消费者的重任，或将迎来爆发式增长。
大参林凭借领先的规模优势，紧抓行业发展机遇，在强化主业的同时更大力拓展健康管理、医疗保健、慢病管理等多元化服务，在政策护航、需求扩容、技术赋能三重逻辑下，有望在市场整合中进一步扩大版图大通证券，为大健康产业生态重构长效赋能。
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